三大运营商“开门红”成色不足，是时候放下双增长的执念了！

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C114通信网  九九

截至25日晚，三大运营商2025年第一季度财报悉数出炉。从营收数据来看，“开门红”成色明显不足，电信运营商似乎已经放下双增长的执念，但是还没有完全放下。

具体来看，中国电信营业收入为1345亿元，同比增长0.01%，归属于上市企业股东的净利润为89亿元，同比增长3.11%； 中国移动 营收2638亿元，同比增长0.02%，股东应占利润306亿元，同比增长3.45%；中国联通“猛踩油门”， 营收首次突破千亿至1033.5亿元，同比增长3.88%，净利润26.1亿元，同比增长6.50%。

行业进入低速增长期，大象稳跑也无妨

从工信部发布的通信业经济运行情况来看，一季度电信业务收入累计完成4469亿元，同比增长0.7%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长7.7%。在此背景下，三大运营商的 营收也以“平稳”为主基调，净利润的增长更显得难能可贵。

在企业发展过程中，规模扩张往往伴随着边际效应递减，经营体量越大，维持高增速的难度也越大。三大运营商季度营收在千亿到三千亿之间，在此基础上谋求大幅增长必然要“卷之又卷”，进而对行业竞争和企业员工带来消极影响。

以笔者之见，三大运营商有必要放下双增长特别是高增长的执念，大象稳跑也无妨。

聚焦主营业务，三大运营商全部实现“维稳+微增”：中国电信服务收入为1247亿元，同比增长0.3%；中国移动主营业务收入为2224亿元，同比增长1.40%。

从运营数据来看，中国移动 一季度移动用户达10.03亿户，其中5G网络客户5.78亿户，移动ARPU为46.9元；中国电信移动用户数累计4.29亿户，5G网络用户数2.66亿户，渗透率提升至62.0%； 中国联通移动用户达3.49亿户，其中5G网络用户2.04亿户。

在宽带市场，中国移动有线宽带客户总数达到3.20亿户，季度净增548万户，其中，家庭宽带客户达到2.82亿户，季度净增445万户，首季度，家庭客户综合收益率为人民币40.8元，同比增长2.3%。 中国电信有线宽带用户数累计1.98亿户， 千兆宽带用户渗透率约30%，智慧家庭收入同比增长11.5%。中国联通固网宽带用户1.24亿户，融合套餐用户ARPU保持百元以上。

新兴业务蓄势待发，动能转换尚需时日

2025年一季度，三大运营商在传统业务稳健增长的同时，也在通过技术投入与生态协同打开“第二增长曲线”。

首季度，中国移动政企市场和新兴市场收入占比进一步提升。一方面大力推动AI+DICT项目标准复制与规模拓展，加快打造商客市场场景化标准产品解决方案，不断做强能力、做优价值、做大规模。另一方面，加快优质能力产品出海，促进国内国际两个市场的融通发展；深耕数字内容赛道，做强数智文创与新质内容运营；打造“通信+金融”融合生态，做优产业链金融普惠服务。

2025年第一季度，中国电信IDC收入达到人民币95亿元，同比增长10.4%。智能收入同比增长151.6%，视联网收入同比增长58.4%，卫星通信收入同比增长37.2%，量子收入同比增长81.1%

中国联通算力业务规模突破，联通云收入197.2亿元。以数据中心适智化改造推动AIDC提速发展，数据中心收入72.2亿元，同比提升8.8%。深入推进5G规模化应用，累计落地3万个“5G+工业互联网”项目和7500多个5G工厂。

从以上数据不难看出，运营商正在加速布局量子通信、卫星通信、数字内容等创新业务，但当前收入占比仍低。与此同时，算力网络、AI大模型研发投入持续加码，但商业化落地仍需时间。正处于转型升级和动能转换期的运营商 ，或许需要暂时对高增长“祛魅”，保持定力，稳健运营。